???? 負債結構是因為企業(yè)采用了不同的負債籌資方式所形成的，是負債籌資的結果，因此，負債結構分析必須考慮以下因素。

1.負債成本

???? 按照資本來(lái)源性質(zhì)不同，資本成本可分為負債資本成本（負債成本）和所有者權益資本成本（權益成本）。負債成本是企業(yè)使用債權人資本而付出的代價(jià)。不同的負債籌資方式下的資本成本往往不同，一般而言，債券成本要高于銀行的借款成本，長(cháng)期銀行借款成本高于短期銀行借款成本。企業(yè)籌資的目標就是以最低的代價(jià)取得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，并通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得最大收益，當企業(yè)綜合資本成本水平最低時(shí)，才能使企業(yè)獲得最理想的收益，企業(yè)價(jià)值最大。所以，對資本成本的權衡，會(huì )影響企業(yè)的負債結構。

2.負債規模

???? 負債規模是指總負債的絕對額，負債結構是指各項負債在總負債中的比重。負債結構的變動(dòng)，或者是由于負債規模的加大，或者是由于負債內部項目之間的調整。所以，要想清楚地評價(jià)負債結構的變動(dòng)原因和變動(dòng)趨勢，必須考慮負債規模因素。

3.財務(wù)風(fēng)險

???? 舉債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，財務(wù)風(fēng)險往往是不可避免的，但通過(guò)合理地安排負債結構，即可以適當降低或逃避財務(wù)風(fēng)險。一般而言，連續性短期負債的風(fēng)險往往要高于長(cháng)期負債，原因是：①長(cháng)期負債在長(cháng)時(shí)間不變利率等條件下，它不會(huì )因各種可變的意外因素對償債計劃產(chǎn)生影響；若在長(cháng)期負債期內用短期負債連接，一方面很難保證及時(shí)足額地獲得負債資本，另一方面可能因利率等貸款政策的變動(dòng)，使企業(yè)的負債壓力加重，尤其是在嚴重通貨膨脹形勢下（即通貨膨脹率在兩位數以上時(shí)），這種現象表現尤其嚴重；②長(cháng)期負債最大的有點(diǎn)就是償還期較長(cháng)，這就給予企業(yè)較充分的時(shí)間組織現金流量，雖然此情況下也有財務(wù)風(fēng)險，但是由于償債期的延長(cháng)對財務(wù)風(fēng)險的遞減作用，一般不會(huì )出現短期償債危機。

4.債務(wù)償還期

???? 這是負債結構分析要考慮的一個(gè)極其重要的因素。企業(yè)負債結構合理的重要標志，就是使債務(wù)的償還期與企業(yè)現金流入的時(shí)間相吻合，債務(wù)的償還金額與現金流入量相適應。如果企業(yè)能夠根據其現金流入量的時(shí)間和流入量的規模妥善地償還債務(wù)，使長(cháng)、短期負債的比例合理，企業(yè)就有較強的償債能力，償債信譽(yù)就良好。否則的話(huà)，企業(yè)各種債務(wù)的償還期限比較集中，會(huì )造成現金周轉的緊張，產(chǎn)生支付的困難，從而影響企業(yè)的信譽(yù)，為企業(yè)的籌資帶來(lái)不利的因素。

5.經(jīng)濟環(huán)境

???? 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所處的環(huán)境，特別是資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，對企業(yè)負債結構產(chǎn)生重要影響。當宏觀(guān)銀根緊縮時(shí)，企業(yè)取得短期借款可能較為困難，其長(cháng)期負債額比重則會(huì )相對提高；反之，企業(yè)相對較容易取得短期借款，流動(dòng)負債比重稍大。

6.籌資政策

???? 企業(yè)負債結構的安排和變動(dòng)受許多主觀(guān)、客觀(guān)因素的影響和制約，籌資政策可以說(shuō)完全是一個(gè)純粹的主觀(guān)因素，企業(yè)根據其不同時(shí)期的經(jīng)營(yíng)目標，進(jìn)行資產(chǎn)配置，制定籌資政策，這對負債結構有重要影響，或者說(shuō)起著(zhù)決定性作用。當企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)規模較大，決定采取以短期籌資為主的方式時(shí)，流動(dòng)負債的比重就會(huì )大些；反之，當企業(yè)長(cháng)期資產(chǎn)較大時(shí)，長(cháng)期負債的比重就會(huì )大些。